北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大(dà)北(běi)交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随(suí)着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估(gū)值水平(píng)，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于(yú)投资相对早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银(yín)华心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新基(jī)金公告(gào)可投(tóu)资于北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多(duō)家基(jī)金公司也发布公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规(guī)定(dìng)的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合(hé)同所规(guī)定(dìng)的投资(zī)目(mù)标、投资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关(guān)风险控制指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗(qí)下基金可参与北(běi)交所股票(piào)的投(tóu)资(zī)。旗下新增基(jī)金(jīn)如果(guǒ)符合基金(jīn)合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上(shàng)市(shì)股票(piào)。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以(yǐ)密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业投(tóu)资(zī)机(jī)构敏锐地发(fā)现了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜(qián)在(zài)的投资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公(gōng)司的(de)代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方面，相(xiāng)较(jiào)于(yú)上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的(de)成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气度(dù)。而近期(qī)北(běi)交所(suǒ)市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利边际贡献的计算公式是什么呀表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基(jī)金在北(běi)交所的持(chí)股集中度高。“预(yù)计(jì)随(suí)着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通(tōng)市值(zhí)小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的(de)公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的(de)特征，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘边际贡献的计算公式是什么呀市场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确(què)定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在(zài)北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏(piān)低的公司(sī)进(jìn)行(xíng)投资(zī)。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所相关(guān)基(jī)金也会积(jī)极参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投(tóu)资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一(yī)只北交所主题(tí)基(jī)金，未来一方面会(huì)根据市场(chǎng)情(qíng)况，择(zé)机发行(xíng)更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投资范围(wéi)的基(jī)金产品(pǐn)，另一(yī)方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队(duì)拓展对北(běi)交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市(shì)公司(sī)中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半(bàn)年(nián)新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北(běi)交所市(shì)值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度(dù)出现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍(réng)然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即(jí)投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数(shù)公司而(ér)言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资(zī)的角度来(lái)说，这(zhè)也(yě)意(yì)味着更大的成长空间(jiān)和收(shōu)益(yì)率预(yù)期(qī)，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基(jī)金表示(shì)，我们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公(gōng)司，而(ér)且由于市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的(de)不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的(de)企业(yè)、活跃(yuè)的资(zī)金(jīn)流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值(zhí)有向上修复的(de)空(kōng)间，当前配(pèi)置的(de)性(xìng)价(jià)比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)，叠(dié)加(jiā)2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可(kě)重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国(guó)产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持的(de)东风(fēng)和企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量(liàng)的(de)企业(yè)成(chéng)长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程(chéng)会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们(men)认(rèn)为北(běi)交所(suǒ)具备长期投资价(jià)值。“具(jù)体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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