近(jìn)期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗(qí)舰基(jī)金“施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事(shì)？

　　资(zī)料显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华和施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代(dài)。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思道：长期来看，关注三大主题(tí)。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国(guó)在(zài)电动汽车价值(zhí)链的供(gōng)应方面是全球的(de)领导者，同时中国(guó)对(duì)成品车(chē)辆的需求方面(miàn)也占据(jù)重要地(dì)位。可能很多人不(bù)知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中国也是全(quán)球电(diàn)动车(chē)基础设(shè)施最完善的(de)国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正在(zài)在各自的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是(shì)电(diàn)动(dòng)汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业(yè)全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车(chē)专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份(fèn)额——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思>

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企(qǐ)业(yè)实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但(dàn)是(shì)排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企业动(dòng)力电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北(běi)向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入(rù)较多的其(qí)它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北(běi)方华(huá)创(chuàng)、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁(níng)王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的(de)位(wèi)置(zhì)是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和(hé)不含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池(chí)的(de)企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非(fēi)常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投资者，他(tā)们的(de)判(pàn)断也可能(néng)是错的(de)。例如，若未(wèi)来新的电池(chí)技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下(xià)降，宁德(dé)时(shí)代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车(chē)厂(chǎng)商的关(guān)系(xì)若不能维系。这(zhè)些因素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金(jīn)持有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外(wài)，互联网或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币(bì)，截至2023年(nián)一季度(dù)末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、万华化学(xué)、恒生(shēng)金(jīn)融(róng)、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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